Behandlingen af medarbejderaktier og -optioner efter § 28 a i lov om værdipapirhandel m.v.

I forbindelse med ikrafttræden den 1. april 2005 af de nye regler i lov om værdipapirhandel m.v. § 28 a om meddelelse, indberetning og offentliggørelse af ledende medarbejderes transaktioner (insiderregistret) har Finanstilsynet modtaget spørgsmål vedrørende værdiansættelsen af optioner og medarbejderaktier i følgende tre situationer: 1) værdiansættelse af medarbejderaktier ved tildeling, 2) værdiansættelse af optioner ved tildeling og 3) værdiansættelse af optioner ved udnyttelse.

Spørgsmålene vedrører fortolkning af udtrykket "kursværdi", der benyttes i lovens § 28 a, stk. 6 og 7. Spørgsmålene har været forelagt for Fondsrådet, jf. lov om værdipapirhandel m.v. § 84, stk. 2, nr. 1.

Det er herefter Finanstilsynets vurdering, at følgende modeller for værdiansættelse skal anvendes:

1) Ved tildeling af medarbejderaktier skal kursværdien beregnes via markedskursen (lukkekursen på dagen for erhvervelsen) på medarbejderaktien.

2) Ved tildeling af medarbejderoptioner skal kursværdien beregnes via en anerkendt værdiansættelsesmodel valgt af selskabet.

3) Ved udnyttelse af optioner skal kursværdien beregnes via markedskursen (lukkekursen på dagen for erhvervelsen) på det underliggende aktiv * antal aktier optionen giver ret til at købe.

Baggrunden for Finanstilsynets afgørelse er nærmere beskrevet i et notat. Notatet kan ses her. (doc)

Kontaktperson

Stig Nielsen

Direkte tlf.nr.

33 55 83 42